Elaboração de Projetos e Análise de Investimentos

Conhecimentos de Base Recomendados

Matemática

Economia

Contabilidade Financeira

Gestão Financeira

Métodos de Ensino

Aulas teórico-práticas.

Realização de trabalhos de grupo.

Resultados de Aprendizagem

Após completar com sucesso esta disciplina, o aluno deverá ser capaz de:

  • Relacionar a construção de um projecto de investimento com a estratégia das empresas, com os mercados com que estas ambicionam relacionar-se e com os diferentes interesses que se manifestam na gestão das empresas;
  • Identificar e construir os mapas centrais de um projecto de investimento e os valores parcelares que os informam;
  • Analisar um projecto de investimento a partir da utilização dos critérios tradicionais: VAL; TIR; Índice de Rendibilidade e Payback;
  • Compreender e quantificar a relação entre a viabilidade dos projectos de investimento e a selecção de uma determinada estrutura de financiamento; 
  • Identificar e quantificar as diferentes opções emergentes em cada projeto ao longo do horizonte de análise.
  • Elaborar e analisar projetos agrícolas com coerência Técnica, Económica e Financeira, viáveis e sustentáveis.
  • Avaliar a incerteza ou risco associado a cada projecto de investimento a partir das ferramentas usuais: análise de sensibilidade, cálculo do ponto critico de vendas em relação ao VAL; recursos ao valor médio e à variância do VAL e da TIR;

Programa

I. INTRODUÇÃO
1. Delimitação da área de estudo.
2. Tipologias de projectos de investimento.
3. Fases de Elaboração/Desenvolvimento de um projecto de investimento.
4. Percurso geral sobre a informação necessária.

II. CONCEITOS BÁSICOS
1. Noção de investimento em análise de projectos.
2. O carácter incremental do projecto de investimento.
3. A noção de sunk costs.
4. A noção de custo de oportunidade do capital investido.
5. CAPM e custo do capital: Levered e unlevered beta. Tipologia dos custos do capital.
6. A duração do investimento em análise de projectos.
7. O “valor residual” do projecto de investimento (valor líquido contabilístico versus valor da empresa em continuidade). A importância da estratégia na quantificação do valor residual do projecto.
8. Acepções de cash-flow do projecto.
9. Razões da preferência da utilização dos cash flows na avaliação de projectos em detrimento dos resultados contabilísticos.

III.CRITÉRIOS DE AVALIAÇÃO E SELECÇÃO DE PROJECTOS
1. Critérios que não têm em conta o valor temporal do dinheiro. Limitações.
2. O Valor Actual Líquido (VAL).
3. A Taxa Interna de Rendibilidade (TIR).
4. Comparação entre o VAL e a TIR.
5. O Índice de Rendibilidade de um Projecto (IRP).
6. O Período de Recuperação do Investimento (PRI).
7. Limitações do IRP e do PRI.
8. A Taxa Interna de Rendibilidade Integrada (TIRI)

IV. INTERACÇÃO DAS DECISÕES DE INVESTIMENTO E DE FINANCIAMENTO
1. Noção de valor actual de uma decisão de financiamento.
2. Adjusted Present Value Approach
3. Flows to Equity Approach
4. Weighted Average Cost of Capital Method

V. TÉCNICAS DE REDUÇÃO DA INCERTEZA EM ANÁLISE DE PROJECTOS
1. Análise de sensibilidade.
2. Análise de Cenários.
3. Análise do ponto crítico das vendas na óptica da avaliação de investimentos, ou seja, enquanto ponto de corte entre destruição e criação de riqueza.

VI. UTILIZAÇÃO DE TÉCNICAS DE TRATAMENTO DO RISCO EM ANÁLISE DE PROJECTOS DE INVESTIMENTO.
1. A utilização da esperança matemática no cálculo dos valores médios dos fluxos de caixa.
2. A adopção de decisões de investimento com base no valor médio e na variância do VAL.

VII. A CONSIDERAÇÃO DE OPÇÕES ESTRATÉGICAS NA AVALIAÇÃO DE INVESTIMENTOS.
1. Decisões de investimento sequenciais. Apresentação das opções reais tradicionais embutidas em projetos de investimento (Opção de diferimento; Opção de expansão ou de crescimento; Opção de contracção; Opção de Mudança de Actividade; Opção de encerramento temporário e reatamento das operações; Opção de abandonar pelo valor residual; Opção de colocação parcialmente garantida da produção).
2. Utilização das árvores de decisão.
3. Apresentação das opções reais tradicionais embutidas em projetos de investimento (Opção de diferimento; Opção de expansão ou de crescimento; Opção de contracção; Opção de encerramento temporário e reatamento das operações; Opção de abandonar pelo valor residual; Opção de colocação parcialmente garantida da produção

VIII. A ELABORAÇÃO DE UM PROJECTO DE INVESTIMENTO NA ÁREA AGRÍCOLA
1. Elaboração de um plano de negócios de produção ou transformação no setor agrícola;
2. Identificação e seleção de medidas de apoio ao investimento no setor agrícola adequados ao plano de negócios e ao proponente do projeto;
3. Preenchimento dos formulários de candidatura ao programa/medida/ação selecionados;
4. Análise e avaliação do projeto, tendo como base os critérios considerados no mecanismo de apoio selecionado.

Docente(s) responsável(eis)

Estágio(s)

NAO

Bibliografia

– Avillez, F.; Gomes da Silva, F.; Trindade, C.; Avillez, F.; Salema, J.; Pereira, N. (2006). Formação Global em Gestão Agrícola: Análise de Investimento. Programa Agro.

– Bodie Z., Kane, A. And Marcus A. (2017). Essentials of Investments, McGraw Hill, 10th Edition

– Brealey, R. A.; Myers, S. C. and Alen, F. (2017). Principles of corporate Finance, McGraw Hill, 12º edition.

– Cebola, A., (2017). Projectos de Investimento de Pequenas e Médias Empresas: Elaboração e Análise, Lisboa, Edições Sílabo.

– Damodaran, A, (2012). Investment Valuation: Tools and Techniques for Determining the Value of any Asset, University Edition.

– Esperança, J. P. e F. Matias, (2009). Finanças Empresariais, Texto Editores.

– Esperança, J. Paulo, Carlos D. (2014). Empreendedorismo e Planeamento. Financeiro-Transformar oportunidades em negócios. Criar micro, pequenas e médias empresas, 2ª edição, edições sílabo.

– Ferreira, M.; Mota, A. G.; Nunes, J. P. e Clementina, B. (2010). Finanças da Empresa – Teoria e Prática, 4ª edição, Edições Silabo.

– Koller, T.; Goedhart, M. and David, W. (2015). Valuation: Measuring and Managing the Value of Companies, University Edition, 6th Edition, McKinsey & Company Inc.- Megre, L. (2013), Análise de Projetos de Investimento – Uma perspetiva económica, Lisboa: Edições Sílabo.

– Mota, A. G.; Barroso, C.; Soares, H. e Laureano, L. (2014). Introdução às Finanças. Fundamentos de Finanças com Casos Práticos Resolvidos e Propostos”, Edições Sílabo, 2ª Edição, Lisboa.

– Neves, J. C. (2012). Análise e Relato Financeiro – uma visão integrada de gestão, 5ª Edição, Texto Editores.

– Ross, S.; Westerfield R. and Jaffe, J. (2016). Essentials of Corporate Finance, McGraw-Hill Education, 11ª edition.

– Silva, E. (2014). O cálculo do Risco em Projetos de Investimento, Vida económica.

– Silva, E, Queirós, M. (2011). Gestão Financeira: Análise de Investimentos, Porto, Vida Económica, 2ª edição.

– Soares, I. Moreira, J.; Pinho, C. e Couto, J. (2015). Decisões de Investimento – Análise Financeira de Projectos, 4ª edição. Edições Sílabo.