Mercado de Derivados

Embora não existam pré-requisitos formais, os conhecimentos básicos de cálculo e estatística são bem-vindos.

A metodologia de ensino basear-se-á no seguinte formato e métodos de ensino:

• Sessões de exposição: Consiste na apresentação dos tópicos do curso utilizando as notas pedagógicas e alguns trabalhos previamente distribuídos aos alunos.
• Sessões práticas: Todas as sessões de exposição serão complementadas através de uma utilização intensiva de exemplos práticos no Excel e/ou Matlab e/ou Python para discutir e resolver algumas das questões metodológicas e computacionais das matérias abordadas.

Esta unidade curricular pretende dotar os alunos com um conhecimento profundo sobre aspectos teóricos e práticos de derivados financeiros. O enfoque será na avaliação de contratos de futuros, forwards e opções e respectivas estratégias de cobertura. Um outro objectivo relevante é a implementação numérica dos modelos em Matlab ou Python.

1. Derivados financeiros: Futuros, forwards, swaps e opções; Participantes de mercado.

2. Futuros e forwards: Avaliação; Estratégias de hedging.

3. Mercados de opções: Terminologia; Posições básicas e payoffs; Valor intrínseco e valor tempo; Restrições de não arbitragem; Paridade put-call.

4. Estratégias de hedging e especulação: Estratégias de hedging; Estratégias de especulação sobre o preço; Estratégias de especulação sobre a volatilidade.

5. Modelo binomial: Uni-período; Carteira de replicação; Multi-período; Opções de estilo americano; Dividendos.

6. Modelo de Black-Scholes-Merton: Brownian motion, Lema de Itô, GBM e EDP fundamental; fórmula de Black-Scholes-Merton; Dividendos discretos e dividend yield; Opções sobre índices, divisas e futuros.

7. Greeks: Delta hedging; Gamma hedging; Vega hedging; Dynamic portfolio insurance.

8. Volatilidade e correlação: Volatility smile; Estimação da volatilidade e correlação; Alternativas ao modelo de BSM.

9. Produtos estruturados e opções exóticas: Componentes e static hedging; Binary options; Pay-later options; Forward start options; Exchange options; Compound options; As you like it options; Quanto options; Basket options; Barrier options; Lookback options; Asian options; Monte Carlo simulation.

NAO

Básica:

• Dias, J.C. (2022). Lecture Notes, Iscte Business School.
• Hull, J.C. (2018). Options, Futures, and Other Derivatives, 10th edition, Pearson.

Complementar:

• Brandimarte, P. (2006). Numerical Methods in Finance and Economics: A Matlab-Based Introduction, 2nd edition, Wiley.
• Gatheral, J. (2006). The Volatility Surface: A Practitioner`s Guide, Wiley.
• Hilpisch, Y. (2015). Derivatives Analytics with Python: Data Analysis, Models, Simulation, Calibration and Hedging, Wiley.
• Kienitz, J. and Wetterau, D. (2012). Financial Modelling: Theory, Implementation and Practice (with Matlab Source), Wiley.
• McDonald, R.L. (2013). Derivatives Markets, 3rd edition, Pearson.
• Rouah, F.D. (2013). The Heston Model and Its Extensions in Matlab and C#, Wiley.
• Rouah, F.D. (2015). The Heston Model and Its Extensions in VBA, Wiley.
• Rouah, F.D. and Vainberg, G. (2007). Option Pricing Models and Volatility Using Excel-VBA, Wiley.
• Zhang, P.G. (1998). Exotic Options: A Guide to Second Generation Options, 2nd edition, World Scientific Publishing.
• Vários artigos publicados.