Base Knowledge
Recomenda-se que os alunos tenham adquirido sólidos conhecimentos nas unidades curriculares lecionadas no 1.º trimestre do curso: Mercado de Ações, Mercado de Obrigações e Estatística Aplicada às Finanças.
Teaching Methodologies
As aulas são de natureza teórico-prática, nas quais se adota, numa primeira fase, o método expositivo, seguindo-se a resolução de um conjunto de casos práticos com forte aderência à realidade. Ainda assim, mesmo na fase expositiva, promove-se o envolvimento ativo dos estudantes em diversos momentos do processo de aprendizagem.
Para além disso, os alunos são convocados a realizar trabalho autónomo, através da leitura crítica de artigos científicos de publicação recente, como da condução de investigação adicional atinente às temáticas exploradas no âmbito de tais artigos.
Learning Results
Objetivos:
Nesta unidade curricular, pretende-se proporcionar aos alunos:
- o conhecimento dos principais contributos em matéria de teoria financeira – mormente os que decorrem da teoria financeira tradicional e das finanças comportamentais;
- a aplicação desses conceitos em matéria de gestão de carteiras de investimento, nomeadamente no que se refere à composição de portfolios e à sua avaliação;
- o contacto com as práticas de investigação mais recentes em matéria de gestão de carteiras.
Competências:
Concluída a unidade curricular, os alunos deverão ser capazes de:
- compreender as premissas que sustentam a teoria financeira tradicional, nomeadamente o conceito de investidor racional e a hipótese dos mercados eficientes;
- conhecer os contributos essenciais da teoria financeira tradicional em matéria de gestão de carteiras, mormente a Moderna Teoria das Carteiras e o Capital Asset pricing Model;
- discutir a visão crítica proporcionada pelas finanças comportamentais;
- aplicar os princípios fundamentais em matéria de composição de carteiras de investimento;
- explorar, numa perspetiva comparativa, as principais medidas de avaliação de desempenho, aplicando-as a contextos reais.
Program
1. Teoria da Carteira: o modelo de Markowitz
Binómio rendibilidade/risco
Diversificação
Atitudes face ao risco
Carteiras eficientes
Determinação da fronteira eficiente
2. Modelos de equilíbrio
O modelo de mercado (regressão e composição)
Capital Asset Pricing Model (CAPM)
Teoria da arbitragem (APT)
Factor Pricing Models
3. A eficiência dos mercados financeiros
Graus de eficiência e evidência empírica
4. O contributo das finanças comportamentais
Enviesamentos cognitivos e heurísticas
Herd behaviour
Prospect Theory
5. A constituição de carteiras
Características das diferentes classes de ativos
Modelos de risco e constituição de carteiras: asset allocation, diversificação e benchmark adequado
Gestão passiva e ativa
Seleção de ações
Tracking Portfolio e exploração de anomalias
6. Avaliação do desempenho
Cálculo da rendibilidade
Taxa interna de rentabilidade
Indicadores de desempenho Time-weighted e money-weighted
Metodologias Híbridas
Medidas de Sharpe, Treynor e Jensen
Ajustamento do risco das carteiras
Benchmarks
Curricular Unit Teachers
Ana Paula do Canto Lopes Pires Santos QuelhasGrading Methods
1. Prevêem-se dois regimes de avaliação:
a) Através de exame final, no qual o aluno realizará uma prova de avaliação cotada para 20 valores nas épocas previstas no Calendário de Exames do ISCAC;
b) Através de um sistema misto, composto pela realização de parte de um exame final e pela realização de um trabalho prático;
c) O trabalho prático referido na alínea anterior pode, por sua vez, assumir uma das seguintes formas:
i. Leitura, comentário e discussão em sala de dois artigos científicos ou de obras de referência, relacionados com as problemáticas lecionadas e que serão indicados na 1.ª sessão. Neste caso, o exame final será cotado para 10 valores, sendo cada um dos trabalhos práticos cotado para 5 valores;
ii. Leitura, comentário e discussão em sala de um artigo científico ou obra de referência, relacionados com as problemáticas lecionadas e que serão indicados na 1.ª sessão. Neste caso, o exame final será cotado para 15 valores, sendo o trabalho prático cotado para 5 valores.
2. Os trabalhos poderão ser coletivos, num máximo de 3 elementos por grupo, sendo alvo de apresentação e de discussão na última aula de cada edição do curso. Os vários elementos do grupo serão, contudo, alvo de avaliação individual.
3. Nas modalidades previstas em 1.b), é exigida uma nota mínima no exame final de 6 valores.
4. Não se prevê a realização de provas orais em nenhuma das épocas previstas no Calendário de Exames do ISCAC.
5. Os trabalhos realizados são válidos em qualquer uma das épocas previstas no Calendário de Exames, não sendo, contudo, permitida a realização de trabalhos exclusivamente para a época de recurso ou para a época especial.
Internship(s)
NAO
Bibliography
BIBLIOGRAFIA FUNDAMENTAL:
Bodie, Z., Kane, A. & Marcus, A. J. (2023). Investments. McGrawwHill, 13.ª edição.
Elton, E. J., Gruber, M. J., Brown, S. J. & Goetzmann, W. N. (2014). Modern Portfolio Theory and Investment Analysis, John Wiley and Sons, Inc, 9.ª edição.
Lobão, J. (2020). Finanças Comportamentais – quando a Economia encontra a Psicologia. Actual Editora, 2.ª edição.
Neves, M. E. & Quelhas, A. P. (2013). Carteiras de Investimento – Gestão e Avaliação do Desempenho. Coimbra, Amedina.
Quelhas, A. P. (2017). Finanças Comportamentais, texto de apoio às aulas.
BIBLIOGRAFIA COMPLEMENTAR:
Thaler, R. (2015). Misbehaving: the Making of Behavioural Economics. Penguin.