Futuros e Opções

O aluno deverá ter noções de Finanças no que concerne a existência de mercado financeiro.

As aulas são de natureza teórico-prática, sendo a exposição dos conteúdos propostos acompanhada por um vasto elenco de casos reais, tanto nacionais como estrangeiros.  Haverá ainda uma exposição de conteúdos seguida de perguntas aos alunos em aula e discussão/debate em aula.

Objectivos:

No final do período curricular o aluno deverá: (i) Distinguir as características fundamentais dos vários produtos derivados; (ii) saber determinar o valor de um contrato de futuros; (iii) explicar a arbitragem e o papel da mesma na determinação dos preços e no equilíbrio dos mercados; (iv) compreender e saber aplicar estratégias de imunização e especulação; (v) descrever as características base de um contrato de forwards; (vi) diferenciar contrato de futuros de contratos de forwards; (vii) características e funcionamento das operações de swap; (viii) Swap de taxas de juro (interest rate swap); (ix)  Swaps de divisas (currency swaps); (x) descrever as características base de um contrato de opções. Distinguir opções europeias e americanas. Identificar o tipo de opções em termos de activos subjacentes. Calcular e interpretar os perfis de pagamento de opções; (xi) definir valor intrínseco e valor temporal e explicar a sua relação. Explicar como o preço das opções é afectado pelo preço de exercício e o tempo para a expiração. Explicar a relação paridade put-call e relaciona-la com estratégias de arbitragem e construção de opções sintéticas; (xii) reconhecer e aplicar os principais modelos de preço das opções; (xiii) identificar e explicar opções exóticas; (xiv) utilizar estratégias de hedging e especulação com opções.

Competências:

No final da unidade curricular, o estudante deve ser capaz de: Identificar os mercados e os instrumentos financeiros e descrever as suas funções e características principais.

1. Mercados de Futuros

1.1 Características fundamentais dos contratos de futuros.

1.2 Organização e Funcionamento dos Principais Mercados de Derivados.

1.3 Identificação dos principais contratos de futuros.

1.4 avaliação de futuros

1.4 Cobertura do Risco (hedging)

2. Contratos Forward

2.1 Características base de um contrato de forwards.

2.2 Risco de crédito de um contrato de forwards.

2.3. Diferenças entre um contrato de futuros e forward.

3. As operações de Swap

3.1 Características e funcionamento das operações de swap;

3.2 Swap de taxas de juro (interest rate swap);

3.3 Swaps de divisas (currency swaps);

4. Mercados de Opções

4.1 Introdução dos conceitos básicos. Perfil de risco e de resultados. Organização e funcionamento do mercado.

4.2 preço das opções: determinantes; restrições de arbitragem; paridade put-call.

4.3 Estratégias de hedging e especulação: álgebra das opções; perfis de resultados.

4.4 Modelos de Avaliação de Opções: Modelo Binomial (um período, multi-período e aplicação a opções americanas), Modelo de Black & Scholes, Efeito dos Dividendos (Call americana – aproximação de Black) e Modelo de Merton (Opções Cambiais).

4.5 Opções e inovação financeira: produtos estruturados e opções exóticas

Estão previstas as seguintes formas de avaliação:

a) Realização e discussão de 2 trabalhos de avaliação, referentes aos temas em estudo, cada um cotado para 5 valores, e de um exame final cotado para 10 valores;

Nesta forma de avaliação a presença (e participação ativa) nas aulas é obrigatória. O estudante deve estar presente em pelo menos 75% das aulas. Para uma participação inferior a 75% considera-se que o aluno não tem aprovação na disciplina e reverte para as épocas de exame de acordo com o Regulamento Académico do 1.º Ciclo de Estudos do Instituto Superior de Contabilidade e Administração de Coimbra. Serão tratados de forma  excepcional os Trabalhador-Estudante que devem comprovar esse estatuto junto dos Serviços Académicos.

b) Realização de exame final, cotado para 20 valores, de acordo com o definido no regulamento de Avaliação do ISCAC.

Os trabalhos referidos em a): i) devem assumir a forma de discussão de dois artigos relevantes na literatura financeira, de acordo com a metodologia a indicar na 1.ª aula; ii) podem ser realizados em grupo, preferencialmente com 3 elementos; iii) devem ser apresentados e discutidos nas três aulas previstas dependendo do nº de alunos inscritos nesta modalidade; iv) devem ser reduzidos à forma escrita, com um número indicativo de 8 páginas, e ser entregues até à data de realização do exame; v) na 1.ª aula serão indicados alguns artigos que servirão de base aos trabalhos, podendo os alunos escolher outros, desde que mereçam a concordância da docente.

O exame escrito englobará toda a matéria leccionada e terá uma duração de duas horas.

Não se realizam provas orais em qualquer uma das épocas de exame previstas.

A nota dos trabalhos será válida tanto para a época normal como de recurso, sendo que não será permitida a realização de trabalho exclusivamente para a época de recurso.

Em qualquer das modalidades, os alunos serão aprovados quando obtiverem uma média igual ou superior a 10 valores.

NAO