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Pesquisa

Finanças Empresariais II

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Conhecimentos de Base Recomendados

Embora não existam pré-requisitos formais, os conhecimentos básicos de finanças, cálculo, estatística e derivados financeiros são importantes.

Métodos de Ensino

A metodologia de ensino basear-se-á no seguinte formato e métodos de ensino:

Sessões de exposição: Consiste na apresentação dos tópicos do curso utilizando as notas pedagógicas e alguns trabalhos previamente distribuídos aos alunos.

Sessões práticas: Todas as sessões de exposição serão complementadas através de uma utilização intensiva de exemplos práticos no Excel e/ou Matlab e/ou Python para discutir e resolver algumas das questões metodológicas e computacionais das matérias abordadas.

Resultados de Aprendizagem

Pretende-se que os alunos, no final da unidade curricular, sejam capazes de compreender as limitações da abordagem tradicional de avaliação de investimentos em activos reais e saibam utilizar a abordagem das opções reais para avaliar investimentos em condições de incerteza.
No final da unidade curricular, um estudante bem sucedido será capaz de:
1. Analisar decisões de investimento através da abordagem tradicional;
2. Elaborar análise de sensibilidade aos factores de risco de uma decisão de investimento;
3. Analisar e avaliar opções reais nas decisões de investimento.

 

Programa

1. Revisão da abordagem tradicional da avaliação de projectos
1.1. A abordagem tradicional
1.2. A abordagem probabilística
1.3. Limitações
 
2. Teoria das opções reais
2.1. Conceitos básicos
2.2. O valor da flexibilidade
2.3. Modelos analíticos e métodos numéricos
2.4. Tempos de primeira passagem
2.5. Decisões de investimento e desinvestimento
2.6. Opção composta de investimento com opção de abandono
2.7. Reversibilidade com e sem custos e histerese económica
2.8. Decisões de investimento com custos de investimento aleatórios
2.9. Alternativas ao GBM: ABM, reversão à media, volatilidade não constante e saltos
 
3. Aplicações de opções reais
3.1. Decisões de investimento sem custos operacionais
3.2. Decisões de investimento com suspensão temporária
3.3. Decisões combinadas de entrada e saída
3.4. Caps, floors e collars
3.5. Opções reais, leilões e jogos
3.6. Aplicações em projectos de energia
 

Docente(s) responsável(eis)

José Carlos Gonçalves Dias

Métodos de Avaliação

A avaliação de conhecimentos ocorrerá de acordo com os seguintes métodos:


i. Avaliação através de exame final
O exame final será constituído por uma prova escrita individual, sendo aprovados os alunos que obtenham uma classificação igual ou superior a dez valores.

 

ii. Avaliação distribuída ao longo do semestre

A avaliação de conhecimentos distribuída ao longo do semestre ocorrerá da seguinte forma:

  • Prova escrita individual (60%);
  • Trabalho de grupo com discussão (40%).

 

A prova escrita individual será constituída pelo exame de época normal, não podendo a respectiva classificação ser inferior a oito valores. Cada grupo de trabalho deverá ter 3 alunos, podendo, em casos muito excepcionais a combinar com o responsável pela UC, ter outro tipo de constituição. Esta classificação não poderá ser inferior a dez valores.


Serão considerados aprovados os alunos que tenham obtido uma média final resultante das classificações obtidas na prova escrita individual e na realização e discussão do trabalho de grupo de pelo menos dez valores, desde que a nota mínima de cada um dos elementos de avaliação tenha sido atingida. Se alguma das notas mínimas não tiver sido atingida, o aluno reprova sendo-lhe atribuída a nota do elemento de avaliação com menor pontuação.


O trabalho deverá incidir sobre a avaliação de um projecto de investimento com recurso a opções reais.

 


    Estágio(s)

    NAO

    Bibliografia

    Básica:

    – Dias, J.C. (2026). Real Options, Lecture Notes, Iscte Business School.
     

    Complementar:

    – Copeland, T. and Antikarov, V. (2003). Real Options: A Practitioner’s Guide, Cengage Learning.
    – Dixit, A.K. and Pindyck, R.S. (1994). Investment under Uncertainty, Princeton University Press.
    – Mun, J. (2005). Real Options Analysis: Tools and Techniques for Valuing Strategic Investment and Decisions, 2nd edition, Wiley.
    – Smit, H.T.J. and Trigeorgis, L. (2004). Strategic Investment: Real Options and Games, Princeton University Press.
    – Trigeorgis, L. (1996). Real Options: Managerial Flexibility and Strategy in Resource Allocation, MIT Press. Several published papers.