Conhecimentos de Base Recomendados
os alunos devem possuir os conhecimentos básicos de finanças (Cálculo Financeiro e Gestão Financeira), cálculo, estatística e algum conhecimento prévio de derivados financeiros.
Métodos de Ensino
Com o objetivo de maximizar a participação dos alunos em aula e no processo de aprendizagem as aulas incluem as seguintes metodologias de ensino-aprendizagem:
(i) expositivas, para apresentação dos quadros teóricos de referência;
(ii) participativas, com análise e resolução de exercícios práticos;
(iii) ativas, com realização de trabalhos individuais.
Visando aumentar o envolvimento dos alunos com a Unidade Curricular e o auto-estudo será adotada em algumas matérias como sejam a seleção da estrutura de capital e a política de distribuição de resultados, o método da sala de aula invertida. Com o mesmo objetivo, são propostos aos alunos trabalhos de grupo.
Resultados de Aprendizagem
São objetivos de aprendizagem (OA):
OA1. Analisar os principais determinantes da taxa de câmbio e as relações de equilíbrio nos mercados cambiais e de taxa de juro internacionais;
OA2. Explicar as diferentes estratégias de hedging do risco cambial;
OA3 – Explicar as principais motivações na atividade de fusões e aquisições (F&A);
OA4 – Explicar a relação entre as motivações e os tipos de fusões e aquisições;
OA5 – Comparar as características de uma fusão ou aquisição através da forma de aquisição, método de pagamento e comportamento dos gestores da empresa adquirida;
OA6 – Explicar as razões comuns para reestruturação;
OA7. Conhecer o racional das diferentes teorias associadas à seleção da estrutura de capital;
OA8. Conhecer as teorias e os fatores que modelam a distribuição de resultados;
No final da UC, os alunos deverão ter desenvolvido as competências seguintes:
. Selecionar estratégias de gestão de risco cambial;
. Identificar as fontes de criação de valor nas operações de F&A;
. Reconhecer as razões comuns para reestruturação;
. A capacidade de intervir na definição das políticas de distribuição de resultados e da seleção das fontes de financiamento.
Programa
1 – Operações cambiais
1.1. Taxa de câmbio nominal e real
1.2. Funcionamento do mercado à vista e a prazo
1.3. Formação das taxas forward
1.4. Teoria dos mercados eficientes
2 – Gestão do Risco Cambial
2.1. Técnicas Internas de Cobertura do Risco Cambial
2.1.1. Escolha da moeda de faturação
2.1.2. Descontos por antecipação de pagamento ou recebimento
2.1.3. Financiamento externo por antecipação das receitas de exportação
2.1.4. Diversificação de divisas
2.2. Técnicas Externas de Cobertura do Risco Cambial
2.2.1. Contratos de Futuros
2.2.2. Forwards cambiais
2.2.3. Contratos de Swaps
3 – Instrumentos Derivados do Mercado Cambial
3.1. Opções Cambiais
4 – Fusões e Aquisições e Reestruturação de Empresas
4.1. Categorias de F&A e suas Motivações
4.2. Fontes de Criação de Valor e Teorias de F&A
4.3. Estratégias de reestruturação empresarial
4.4 Spin-offs, split-ups e split-offs
4.5 Equity carve-outs
5 – Estrutura de Capital
5.1. Teorias explicativas
6 – Distribuição de Resultados
6.1. Teorias explicativas
Docente(s) responsável(eis)
Mário Jorge Sacramento dos SantosMétodos de Avaliação
A avaliação será realizada através de uma das seguintes metodologias:
1. A avaliação será realizada através da realização de um exame final, sendo aprovados os alunos que obtiverem uma classificação igual ou superior a 10 valores.
2. Avaliação mista, composta pela realização de um exame final e pela realização de um trabalho escrito (grupos de 3 alunos). Este regime de avaliação exige a presença dos alunos no mínimo em 80% das aulas. Os alunos podem optar entre as seguintes propostas de trabalho:
a. Estabelecer contacto com uma empresa exportadora e exposta ao risco cambial. O objetivo é aferir quais as estratégias de hedging do risco cambial adotadas pela empresa e em diálogo com os gestores refletir sobre a eventual oportunidade de adotar novas formas de minimização dos riscos cambiais;
b. Avaliação crítica de um conjunto de artigos publicados nos últimos 5 anos e relacionados com a política de distribuição de resultados ou com a seleção da estrutura de capital;
c. Avaliação crítica de um conjunto de artigos relacionados com as operações de F&A.
A classificação final (CF) é obtida pela aplicação da seguinte fórmula: CF = 0,60 * Exame + 0,40 * Trabalho. No caso de CF ≥ 9,5 valores o aluno fica aprovado.
Estágio(s)
NAO
Bibliografia
1. DePamphilis, D. M. (2018). Mergers, Acquisitions, and Other Restructuring Activities: An Integrated Approach to Process, Tools, Cases,
and Solutions. Academic Press, Ninth Edition.
2. Eiteman, D. K., Stonehill, A. I., Moffett, M. H. (2016). Multinational business finance. 14th edition. Global edition.
3. Ferreira, D. (2019). Swaps e Outros Derivados. Rei dos Livros
4. Gaughan, P. A. (2017). Mergers, Acquisitions, and Corporate Restructurings. Wiley Corporate F&A, 7th Edition.
5. Oxelheim, L., Alviniussen, A., Jankensgard, H. (2020). Corporate Foreign Exchange Risk Management.
6. Pacheco, L., Tavares, F., Salazar, V., Vieira, E., Peguinho, C. (2023). Finanças Internacionais – Teoria e Prática. Edições Silabo.
7. R. Brealey, S. Myers, F. Allen and A. Edmans. (2023). Principles of corporate Finance, McGraw Hill, 14º edition.
8. Silva, E.S.; Mota, C.; Queirós, M. e Pereira, A. (2016). Finanças e Gestão de Riscos Internacionais. Vida Económica; 2ª Edição.