Conhecimentos de Base Recomendados
Recomenda-se que os alunos tenham adquirido sólidos conhecimentos nas unidades curriculares lecionadas no 1.º trimestre do curso: Mercado de Ações, Mercado de Obrigações e Estatística Aplicada às Finanças.
Métodos de Ensino
As aulas são de natureza teórico-prática, nas quais se adota, numa primeira fase, o método expositivo, seguindo-se a resolução de um conjunto de casos práticos com forte aderência à realidade. Ainda assim, mesmo na fase expositiva, promove-se o envolvimento ativo dos estudantes em diversos momentos do processo de aprendizagem.
Para além disso, os alunos são convocados a realizar trabalho autónomo, através da leitura crítica de artigos científicos de publicação recente, como da condução de investigação adicional atinente às temáticas exploradas no âmbito de tais artigos.
Resultados de Aprendizagem
Objetivos:
Nesta unidade curricular, pretende-se proporcionar aos alunos:
- o conhecimento dos principais contributos em matéria de teoria financeira – mormente os que decorrem da teoria financeira tradicional e das finanças comportamentais;
- a aplicação desses conceitos em matéria de gestão de carteiras de investimento, nomeadamente no que se refere à composição de portfolios e à sua avaliação;
- o contacto com as práticas de investigação mais recentes em matéria de gestão de carteiras.
Competências:
Concluída a unidade curricular, os alunos deverão ser capazes de:
- compreender as premissas que sustentam a teoria financeira tradicional, nomeadamente o conceito de investidor racional e a hipótese dos mercados eficientes;
- conhecer os contributos essenciais da teoria financeira tradicional em matéria de gestão de carteiras, mormente a Moderna Teoria das Carteiras e o Capital Asset pricing Model;
- discutir a visão crítica proporcionada pelas finanças comportamentais;
- aplicar os princípios fundamentais em matéria de composição de carteiras de investimento;
- explorar, numa perspetiva comparativa, as principais medidas de avaliação de desempenho, aplicando-as a contextos reais.
Programa
1. Teoria da Carteira: o modelo de Markowitz
Binómio rendibilidade/risco
Diversificação
Atitudes face ao risco
Carteiras eficientes
Determinação da fronteira eficiente
2. Modelos de equilíbrio
O modelo de mercado (regressão e composição)
Capital Asset Pricing Model (CAPM)
Teoria da arbitragem (APT)
Factor Pricing Models
3. A eficiência dos mercados financeiros
Graus de eficiência e evidência empírica
4. O contributo das finanças comportamentais
Enviesamentos cognitivos e heurísticas
Herd behaviour
Prospect Theory
5. A constituição de carteiras
Características das diferentes classes de ativos
Modelos de risco e constituição de carteiras: asset allocation, diversificação e benchmark adequado
Gestão passiva e ativa
Seleção de ações
Tracking Portfolio e exploração de anomalias
6. Avaliação do desempenho
Cálculo da rendibilidade
Taxa interna de rentabilidade
Indicadores de desempenho Time-weighted e money-weighted
Metodologias Híbridas
Medidas de Sharpe, Treynor e Jensen
Ajustamento do risco das carteiras
Benchmarks
Docente(s) responsável(eis)
Ana Paula do Canto Lopes Pires Santos QuelhasEstágio(s)
NAO
Bibliografia
BIBLIOGRAFIA FUNDAMENTAL:
Bodie, Z., Kane, A. & Marcus, A. J. (2023). Investments. McGrawwHill, 13.ª edição.
Elton, E. J., Gruber, M. J., Brown, S. J. & Goetzmann, W. N. (2014). Modern Portfolio Theory and Investment Analysis, John Wiley and Sons, Inc, 9.ª edição.
Lobão, J. (2020). Finanças Comportamentais – quando a Economia encontra a Psicologia. Actual Editora, 2.ª edição.
Neves, M. E. & Quelhas, A. P. (2013). Carteiras de Investimento – Gestão e Avaliação do Desempenho. Coimbra, Amedina.
Quelhas, A. P. (2017). Finanças Comportamentais, texto de apoio às aulas.
BIBLIOGRAFIA COMPLEMENTAR:
Thaler, R. (2015). Misbehaving: the Making of Behavioural Economics. Penguin.