Futuros e Opções

O aluno deverá ter noções de Finanças no que concerne a existência de mercado financeiro.

As aulas são de natureza teórico-prática, sendo a exposição dos conteúdos propostos acompanhada por um vasto elenco de casos reais, tanto nacionais como estrangeiros.  Haverá ainda uma exposição de conteúdos seguida de perguntas aos alunos em aula e discussão/debate em aula.

Objectivos:

No final do período curricular o aluno deverá: (i) Distinguir as características fundamentais dos vários produtos derivados; (ii) saber determinar o valor de um contrato de futuros; (iii) explicar a arbitragem e o papel da mesma na determinação dos preços e no equilíbrio dos mercados; (iv) compreender e saber aplicar estratégias de imunização e especulação; (v) descrever as características base de um contrato de forwards; (vi) diferenciar contrato de futuros de contratos de forwards; (vii) características e funcionamento das operações de swap; (viii) Swap de taxas de juro (interest rate swap); (ix)  Swaps de divisas (currency swaps); (x) descrever as características base de um contrato de opções. Distinguir opções europeias e americanas. Identificar o tipo de opções em termos de activos subjacentes. Calcular e interpretar os perfis de pagamento de opções; (xi) definir valor intrínseco e valor temporal e explicar a sua relação. Explicar como o preço das opções é afectado pelo preço de exercício e o tempo para a expiração. Explicar a relação paridade put-call e relaciona-la com estratégias de arbitragem e construção de opções sintéticas; (xii) reconhecer e aplicar os principais modelos de preço das opções; (xiii) identificar e explicar opções exóticas; (xiv) utilizar estratégias de hedging e especulação com opções.

Competências:

No final da unidade curricular, o estudante deve ser capaz de: Identificar os mercados e os instrumentos financeiros e descrever as suas funções e características principais.

1. Mercados de Futuros

1.1 Características fundamentais dos contratos de futuros.

1.2 Organização e Funcionamento dos Principais Mercados de Derivados.

1.3 Identificação dos principais contratos de futuros.

1.4 avaliação de futuros

1.4 Cobertura do Risco (hedging)

2. Contratos Forward

2.1 Características base de um contrato de forwards.

2.2 Risco de crédito de um contrato de forwards.

2.3. Diferenças entre um contrato de futuros e forward.

3. As operações de Swap

3.1 Características e funcionamento das operações de swap;

3.2 Swap de taxas de juro (interest rate swap);

3.3 Swaps de divisas (currency swaps);

4. Mercados de Opções

4.1 Introdução dos conceitos básicos. Perfil de risco e de resultados. Organização e funcionamento do mercado.

4.2 preço das opções: determinantes; restrições de arbitragem; paridade put-call.

4.3 Estratégias de hedging e especulação: álgebra das opções; perfis de resultados.

4.4 Modelos de Avaliação de Opções: Modelo Binomial (um período, multi-período e aplicação a opções americanas), Modelo de Black & Scholes, Efeito dos Dividendos (Call americana – aproximação de Black) e Modelo de Merton (Opções Cambiais).

4.5 Opções e inovação financeira: produtos estruturados e opções exóticas

NAO

FUNDAMENTAL

Hull, J. C. (2021), Options, Futures and Other Derivatives, 11th edition, Pearson.

COMPLEMENTAR

Ferreira, Domingos (2019), Swaps e outros derivados, Gestão de Risco, Especulação e Arbitragem, Rei dos Livros

Bodie, Kane and Marcus (2014), Investments, Global edition

Ferreira, Domingos (2009), Opções Financeiras, Gestão de Risco, Especulação e Arbitragem, Edições Sílabo

Pinho, Carlos & Soares, Isabel (2008), Finanças, Mercados e Instrumentos, Edições Silabo

Bjork, T. (2004), Arbitrage Theory in Continuous Time, 2nd edition, Oxford University Press.

Shreve, S. E. (2004), Stochastic Calculus for Finance II: Continuous-Time Models, Springer.